自4月底以来，由于各种因素，热浸塑钢管电缆保护管需求的恢复尚未到来，成人材料也没有得到需求的支持。热浸塑钢管电缆保护管产业链负反馈逻辑的加强松动了整个黑色品种的高振荡模式，并从高水平下降。然而，印度较近提高了铁矿石出口关税，这对黑色品种产生了一定的影响。目前，黑色产业链品种的趋势分化，如何解释价格？
自4月底以来，热浸塑钢管电缆保护管产业链负反馈逻辑的加强松动了整个黑色品种的高振荡模式，从高位下降。热浸塑钢管电缆保护管期货自去年11月底以来一度跌破上升趋势线。从4月底到5月初，热浸塑钢管电缆保护管和热卷期货的主要合同下降了10%，铁矿石、焦煤和焦炭期货的主要合同下降了13%以上。自5月中旬以来，需求仍未改变疲软趋势，热浸塑钢管电缆保护管产业链负反馈逻辑继续，热浸塑钢管电缆保护管期货价格继续下跌。热浸塑钢管电缆保护管期货的主要合同价格已回到今年1月初的价格水平，但原材料价格相对较强。
黑产业链品种趋势分化的原因是什么？
海通期货黑系研究员邱一红告诉《期货日报》，目前黑色产业链的一个主要特点是热浸塑钢管电缆保护管需求复苏速度慢于供应复苏速度，明显偏离了热浸塑钢管电缆保护管成材和原材料的价格走势。5月中旬至5月26日收盘时，热浸塑钢管电缆保护管期货主合约下跌2.2%，铁矿石期货主合约价格走势保持重心小幅上涨，但累计上涨7.1%，成为黑色期货表现较强的品种。5月25日前，焦炭期货主合约总体下跌幅度小于热浸塑钢管电缆保护管，焦煤期货主合约保持2500-2700元/吨振荡运行，成材和原材料价格走势明显分化。但近两天，随着国家供应稳定措施的深入推进，煤焦整体下跌幅度增加，焦炭主合约下跌幅度达到2.6%，焦煤主合约也打破了前期振荡区间。
此外，记者发现，印度政府对5月22日热浸塑钢管电缆保护管相关产品关税调整的市场反应在成品和原材料上存在差异。由于关税调整对商品成本影响较直接，降低焦煤和焦炭进口税率相当于降低焦煤和焦炭的进口成本，提高铁矿石和部分热浸塑钢管电缆保护管产品的出口关税相当于提高出口成本，因此价格对关税调整的反应更加敏感。消息发布后，市场情绪被点燃。5月23日上午开盘后，黑色商品集体开盘走高，情绪得到强烈提振。其中，铁矿石期货主合约开盘走高33元/吨，9:02创下近10个交易日高点，较上一天晚收盘价上涨4.45%；热浸塑钢管电缆保护管和热轧卷板、焦煤和焦炭开盘走高较小。
俄乌冲突对全球热浸塑钢管电缆保护管行业产生了重大影响。由于印度也是世界上重要的热浸塑钢管电缆保护管产品资源国，对热浸塑钢管电缆保护管出口征收关税提振了国际热浸塑钢管电缆保护管价格。此外，它还可以促进中国的热浸塑钢管电缆保护管出口。如果印度热浸塑钢管电缆保护管出口减少，热浸塑钢管电缆保护管出口减少，板材出口将带来替代机会，有利于缓解中国热浸塑钢管电缆保护管行业的压力。
